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LED照明市场优胜劣汰加速 上市公司业绩出现分化

导读: 翻看完国内主要LED上市公司2015年报和2016一季报的业绩,记者感触最深的是,作为新一代照明技术,LED已经确立了在照明行业的主流地位。与此同时,LED照明行业内,普及、整合两大旋律“齐飞”,导致LED上市公司业绩开始出现分化。

  翻看完国内主要LED上市公司2015年报和2016一季报的业绩,记者感触最深的是,作为新一代照明技术,LED已经确立了在照明行业的主流地位。与此同时,LED照明行业内,普及、整合两大旋律“齐飞”,导致LED上市公司业绩开始出现分化。

  LED芯片:行业集中度提高

  在上游LED芯片领域,三安光电、华灿光电、德豪润达继续扩张市场占有率,行业集中度不断提高。由于生产效率提升和竞争加剧,2015年国内LED芯片的价格大幅下降,这使许多小型LED芯片厂变为“僵尸”企业,上述三大龙头企业的业绩也呈现分化趋势。

  三安光电作为国内最大的LED芯片厂,2015年收入、利润双增长,其营业收入48.6亿元,同比增长6%;净利润16.9亿元,同比增长15.9%。今年一季度,三安光电延续了增长势头,营业收入11.8亿元,同比增长27.2%;净利润4.6亿元,同比增长29%。

  取得这一业绩,三安光电表示,2015年外延芯片主要设备MOCVD的增加基本由龙头企业实施,规模小的企业经营不善,少数沉淀较好的企业成为大企业并购对象,产业集中度在不断提升。三安光电的募投项目在厦门规划购置MOCVD100台套,截至2016年一季度末已到位53台套;公司另一募投项目在厦门规划月产能3万片(6英寸)的集成电路业务,现已到位月产能4000片左右,这些产能逐步释放,剩余产能也将按规划逐步完成采购和投产。

  相比之下,德豪润达、华灿光电的业绩逊色于三安光电。德豪润达2015年营业收入45亿元,同比增长8.5%;净利润1986万元,同比增长42.4%;但今年一季度预计亏损7000万元-9000万元。而华灿光电2015年营业收入9.6亿元,同比增长35.3%,但亏损9596万元;2016年一季度,收入增长40%至2.4亿元,仍亏损1390万元。

  德豪润达是小家电、LED芯片双主业经营,其中LED业务收入2015年达21.8亿元,同比增长3.42%,毛利率17.23%,同比下降8.72%。德豪润达解释说,与雷士照明整合逐步深入,所以LED销售规模略有增长,但是2015年LED行业仍处于供过于求的状态,LED芯片、封装、照明等的价格下降幅度较大,使毛利率下降。

  2016年2月,德豪润达重新启动新的非公开发行股票方案,拟融资用于扩大倒装LED芯片的生产规模;同时,德豪润达拟与国家级产业基金收购境外某企业照明资产,已于2016年1月提交非约束性报价函,目前相关谈判工作仍在进行中。

  华灿光电则表示,2015年其LED芯片产量同比增长65.5%,销量同比增长71.6%,导致营业收入增长35.3%;但是竞争加剧,产品价格大幅下跌,部分抵销了规模效益,还造成存货跌价损失,加上人民币兑美元汇率波动带来了美元贷款的账面浮亏,导致亏损。

  LED封装:向细分市场渗透

  在中游环节,LED封装的上市公司,业绩也出现分化。

  鸿利光电2015年营业收入15.9亿元,同比增长56.5%;净利润1.5亿元,同比增长67.4%;预计2016年一季度净利润同比上升110%-140%。尽管LED封装的价格也在下跌,但鸿利光电扩大了LED封装产能规模,并加大市场拓展力度,促使产能有效释放,实现业绩稳定增长。鸿利光电未来将在江西南昌设立LED生产基地,进一步提升竞争优势。切入LED汽车照明这一细分市场,也助于鸿利光电提升利润水平。2015年,鸿利光电还将业务扩展至车联网行业,未来努力打造LED+车联网的双主业架构。

  瑞丰光电上年业绩增长,同样受益于向细分市场渗透,通过收购玲涛光电,从大尺寸LED封装延伸至小尺寸LED封装。瑞丰光电2015年营业收入9.2亿元,同比微增1.55%;净利润约3320万元,同比增长39%;今年一季度净利润预计将同比增长81%-105%。瑞丰光电表示,LED照明渗透率虽有提升,但是竞争日趋激烈,行业内破产倒闭、并购重组频发,LED封装大厂扩产加快,造成产能过剩,去年国内封装企业产品价格近乎腰斩。

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