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解读“百年老店”欧司朗向木林森出售光源业务

导读: 2016年7月27日,国内LED封装企业木林森股份有限公司和德国照明企业欧司朗集团宣布:IDG资本、木林森公司和义乌国有资本运营中心等组成的财团以4亿欧元(约30亿元人民币)收购德国欧司朗集团下属的LEDVANCE公司。

  2016年7月27日,国内LED封装企业木林森股份有限公司和德国照明企业欧司朗集团宣布:IDG资本、木林森公司和义乌国有资本运营中心等组成的财团以4亿欧元(约30亿元人民币)收购德国欧司朗集团下属的LEDVANCE公司。

  欧司朗作为全球LED照明行业的龙头企业,年营业额超过50亿欧元,而木林森专注LED封装领域,年营业额为40亿元人民币,只及欧司朗的1/10。

  作为“百年老店”的德国欧司朗为何要出售旗下的光源业务(Lamp business)给“行业新秀”木林森?这一交易是否会再次受到政治因素的阻挠?此次收购将为我国LED企业带来哪些重要启示?

  “百年老店”欧司朗为什么要卖?

  欧司朗出售其光源业务的动机来自于经营业务的调整。欧司朗是全球照明行业的百年老店,曾是德国西门子的全资子公司,其英文名OSRAM即来自于白炽灯制造所需要的两种重要材料锇(Osmium)和钨(Wolfram)的德语单词组合。

  2013年,欧司朗从德国西门子公司剥离独立发展,主要包括四大业务,LED芯片(Opto Semiconductor业务)、汽车照明特种照明(Specialty Lighting业务)、照明方案和系统(Lighting Solution&Systems业务)以及光源(Lamp业务),涵盖了LED全产业链。四大业务中的光源业务在2015年占据销售额的35%,是占比最大的业务。

  然而近年来,光源产品愈发趋于标准化生产,中国企业的低成本优势愈发显著,产品价格不断走低,导致欧司朗的光源业务增速逐年下滑,利润不断降低,直至陷入亏损状况。

  相比较而言,LED芯片等业务却是欧司朗业绩增长的主要动力。根据2016年财年第三季度财报,欧司朗销售收入为14.4亿欧元,同比增长10.5%,LED芯片、照明方案与系统和特殊照明同比增速分别为12.8%、16.9%、15.8%,光源业务则只有3.3%,拖累了整体业绩。加之欧司朗的LED业务主要利润来自于高度定制化的汽车照明产品,与光源业务的内部协同性不强,所以集团于2016年5月正式宣布将拆分光源业务和北美销售业务(喜万年公司),成立名为LEDVANCE的独立公司。

  未来欧司朗集团的主要精力将集中于高技术和高利润的LED芯片、不可见光LED、汽车照明等领域。

  “行业新秀”木林森为什么要买?

  收购LEDVANCE符合木林森的国际化战略。木林森公司成立于1997年,专注于LED封装业务,起初只是不知名的封装企业,凭借成本优势和渠道优势在近五年间高速发展,跃居国内LED封装领域的龙头地位,在中国LED封装企业中位居第三位,仅次于日亚化学和Lumileds,在中国本土企业中高居第一,并于2015年2月在深圳证券交易所中小板正式挂牌上市。

  木林森在国内封装业务区域饱和时开始纵向一体化战略,向下游延伸至光源和灯具业务,并创立了自有品牌,正式进军全球市场。在我国台湾地区,木林森与台湾亚壮照明公司合作开拓市场;在印度市场,木林森以60%的股份与我国台湾晶元光电合资建厂,借助晶元光电丰富的海外市场运作经验,成功打入印度前三大LED灯泡厂商的供应链。

  欧美市场是木林森下一个即将开拓的市场,而收购欧司朗将为公司打入北美市场提供了出海口。欧司朗的产品主要面向欧美市场,在欧洲的照明通路市场占有率排名第一,在北美排名第二,旗下的喜万年品牌(Sylvania)更是专攻北美市场。收购LEDVANCE公司后,木林森的光源业务将位列全球前三,并收获欧司朗在全球约150个国家的销售渠道。通过此次收购,木林森获得欧司朗品牌的十年使用权,且木林森品牌与欧司朗品牌将共存,木林森品牌主要面向国内市场,而欧司朗品牌定位于国际高端市场。

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