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解读LED行业洗牌迷局:财务危机生死劫

2013-08-16 09:13
水墨黯月
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  “融资”、“负债”、“杠杆”……这些经济圈中的关键词不知何时也在冲刷着LED这个的新兴产业,甚至愈来愈凶猛。从钧多立、博伦特光电、愿景光电、浩博光电、嘉浩光电、大眼界光电,再到深圳亿光、中山雄记……对经济敏感的人,都会发现这些LED企业的倒闭,都有一个共同的特征——“负债经营”。

  “负债经营”,类比于融资炒股,其实就是在融资造牛的模式中,“主力”借钱推升股价,待价格启动之后,融资者的抵押品增值,从而能够动用更多的资金,就如滚雪球一般。其结果是,融资牛股在交易过程中资金介入量大,股价涨势凶猛,且趋势形成之后难以很快改变。

  然而,盛宴并不是免费的,加杠杆的代价是风险极高,在行业景气好的时借债扩张能赚得盆满钵满;一旦转势,行业景气低迷,企业被“套”在了高位,“雪球”就可能演变成“雪崩”——资不抵债的就只能选择破产重组。

  洗牌期的价格诅咒

  近年来,受惠于相对较高的预期行业毛利率、较低的行业进入门槛和广阔的潜在市场,加之地方政府大力支持下,越来越多的企业和资本竞相进入LED产业。

  “这种一哄而上的‘跨越式’发展引发了LED产能短期内的爆发式增长,但是也会吸引了大量热钱的流入,尤其是在市场不景气的情况,资本渗透的速度会更加猛烈。”一位不愿意透露姓名的券商对记者表示。

  “在经历了迅猛发展的‘催化生长’后,产业竞争将日趋激烈,竞争异常激烈的LED市场也必然导致价格战的频起,并使得整个行业陷入产能过剩、产品价格下滑、小微企业濒临倒闭的发展危局。”多位业内人士向杂志记者表示。

  英飞特光电的一位高管对记者表示,目前在LED终端产品的价格战很普遍,许多产品报价都是一月一次,一款普通的LED日光灯两年前价格是200元,一年前是150元,半年前是100元,现在仅有80元;再如户外全彩P16显示屏,2009年的价格是每平方米8000元至1万元,而到目前为止,价格已经降低到每平方米3000元,可以说价格呈直线下降的态势。虽然价格下降有利于LED产品的市场推广,但至少在短期内而言,LED行业内企业如果生产成本没有以相同或更快速度下将,都将在一定程度上面临产品价格下降所带来的冲击,都不得不忍受短期调整带来的阵痛。

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