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澳洋顺昌:股权激励考核目标能否实现?

2013-11-29 09:02
吃瓜天狼
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   11月19日澳洋顺昌公告,其拟向84名激励对象授予权益总计1277万份(约占目前总股本的3.50%),其中包括232.5万份股票期权以及1044.5万股股改限制性股票。计划授予的股票期权的行权价格为6.21元,限制性股票的授予价格为3.04元。

  此次股权激励行权期业绩考核目标(基期为2013年,净利润为扣非净利润):第一个行权期,公司2014年净利润较基期增长率不低于20%;第二个行权期,2015年净利润较基期增长率不低于44%;第三个行权期,2016年净利润较基期增长率不低于72%。

  一般来说,行权的业绩考核目标是公司目前对未来的一个业绩预期,而公司三季报显示,2013年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润7,051.45万元,较上年同期下降16.14%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,803.00,较上年同期增长0.01%。主要原因为上年同期计入当期的政府补贴较多,实际增加税后净利润约1,600万元,不考虑该因素影响,2013年1-9月公司经营业绩与上年同期持平。

  2013年7-9月,单季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,427.06万元,较上年同期增长约11.77%。根据公司三季度报告及年度盈利预测可以看出,扣除非经常性因素影响,公司目前经营稳定,可能略有增长,未来情况如何,LED项目利润贡献至关重要。公司设定的业绩考核指标较高,可以看出公司管理层对未来的业绩信心。

  管理出效益

  澳洋顺昌以金属物流配送为主业,并且投资有小额贷款公司,一直稳定的贡献利润。公司金属物流配送的产品为钢板和铝板。

  澳洋顺昌实行的是“内部公司制”,这种高效、务实的管理模式使得公司在IT板材配送的红海竞争中站稳了脚跟,最终成为行业龙头之一。内部公司制的主要特点是:细分“核算单元”、内部独立核算、多元化绩效考核这样的管理也卓有成效,公司的配送业务净利润率约为4%,而行业平均水平约为2%,在,金属物流配送行业能取得这样的成绩,内部公司制发挥了显著的效力。公司管理模式有望在LED项目上复制,LED项目运营效率将令人期待。

  LED盈利在即

  除了金属物流配送,公司还不遗余力的发展LED,向双主业发展的战略进军。

  公司于2011年3月决定进入LED行业,拟购入30台MOCVD外延炉,进行大功率蓝、绿光LED外延片及芯片的研发与制造。业界一般认为,LED照明需求将在未来2-3年内迎来爆发,成为需求增长的主要动力。需求爆发的主要原因是LED产品售价的持续下降将加速其对传统灯具的替代。同时,各国的政策导向也有利于LED照明发展。LED在通用照明领域的渗透率目前约为15%,业界预测其在未来2-3年内可能达到50%甚至80%。根据LEDinside的预测,2015年全球LED商业照明市场容量将达到168亿美元。

  公司首批采购了5台MOCVD设备,在今年6月份开始,公司2台MOCVD实现量产,LED外延及芯片生产线全线贯通,另外3台也于三季度陆续投产。根据公司公告,到明年1季度,将会再有10台MOCVD设备到货,其余15台也将在2014年年底前陆续到货,公司产能将进一步提高,规模效应也将更好的得到体现。根据公司三季报显示目前5台MOCVD实现量产,公司LED业务也于三季度实现了单季度盈利。

  此外,公司拟以不低于5.12元/股定增不超过1亿股,募资5亿元投建LED外延片及芯片产业化项目及补充流动资金。LED项目由全资孙公司淮安光电负责实施,总投资为8.077亿元,建设期为30个月,将形成年产蓝绿光LED外延片180万片、蓝绿芯片115亿粒的产能。预计达产后年销售收入7.2亿元,年税后利润1.69亿元,
 

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