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安科瑞收购嘉塘加码LED 业绩承诺有玄机

2013-12-19 10:15
吃瓜天狼
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        收购亏损资产 出让方承诺被指无吸引力

  12月18日,安科瑞宣布拟以1920万元收购上海嘉塘电子股份有限公司(下称“嘉塘电子”)60%股权。不过,股权出让方拿出的嘉塘电子业绩承诺却让投资者大跌眼镜,其承诺标的资产2014年业绩竟然低于2012年实际业绩。昨日,安科瑞股价下跌6.66%。

  标的资产尚未扭亏

  据了解,嘉塘电子是一家专注于LED照明应用领域的企业,注册资本为1900万元。除LED产品外,嘉塘电子提供合同能源管理(EMC)业务服务,与客户签订一定年限服务合同,按照一定的效益分享比例与对方分享节电收益。

  不过,嘉塘电子目前的业绩情况并不让人满意。截至2013年9月30日,嘉塘电子资产总计4859.38万元,净资产为1910.09万元。2012年,嘉塘电子实现净利润428.29万元;而今年1-9月份,公司实现营业收入3718.57万元,净利润-15.42万元。也就是说,今年前三季度,该公司自身还未走出亏损的窘境。

  令人不解的是,面对收购标的亏损的现状,安科瑞却称:“嘉塘电子具有较强的技术实力和成熟的业务模式,客户资源广阔,与多家大型客户建立了良好的合作关系,保持有较为充足的订单。”

  出让方承诺似“鸡肋”

  “客源广、订单足,嘉塘电子却还没有走出亏损呢!”上海一投资者质疑说,“别把信披当儿戏了!”

  除此以外,安科瑞对嘉塘电子还给予了极高的评价:嘉塘电子在LED领域发展多年,具有完整的LED产品经营资质,并拥有照明领域的合同能源管理服务资质,业务领域较为完整。嘉塘电子已建立了一支有较强技术开发能力的技术团队,产品技术含量较高,具有较强的市场竞争力,产品在美国、欧洲等市场具有良好的客户基础和市场声誉。

  而出让方却好像底气不足。此次合作,出让方仅承诺,嘉塘电子2014年应实现净利润不低于400万元;2015年实现净利润不低于2014年的110%。如果目标公司实际净利润低于出让方承诺数,出让方应对公司进行补偿。

  然而,财务数据显示,嘉塘电子2012年实现净利润为428.29万元,已经高出了出让方给予的2014年业绩承诺额度。

  业绩承诺有玄机

  “一般业绩承诺都会比过往年业绩要出10%、甚至更高的比例,可嘉塘电子2014年业绩承诺比两年前还要低些,不客气说,这个承诺不具备任何吸引力。”上述投资者表示。

  值得关注的是,此次出让方还承诺“嘉塘电子2015年实现净利润不低于2014年的110%”,这是否意味着,即便2014年盈利额度极少,只要2015年业绩比2014年高出10%,就算过关了?另外,安科瑞公告提到嘉塘电子客源广阔、订单充足,为何嘉塘电子今年前三季度业绩还是亏损?

  带着这些疑问,《大众证券报》致电安科瑞证券部,一负责人告诉记者:“这些问题,我不太清楚。我先去问一下吧。”而截至发稿时,本报没有得到公司任何回复。

  有意思的是,此次收购方案中提到,若嘉塘电子未来两年超出业绩承诺数,安科瑞还要给予出让方一定奖励,奖励金额为:(当年实际净利润数-当年净利润承诺数)×20%。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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