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新三板“泡沫破灭”?新三板LED照明企业还有没有未来?

2015-07-28 10:25
华静一
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  对于概念题材来说,可能炒作A股更合适,但是对于因为某个题材概念买入新三板股票,则短期也许股票大涨,但是流动性不够也难出去,而一旦业绩不达预期,股价还是会跌回原形。这样的例子发生了很多次。

  因此,进入新三板市场,首先想的不应是买了一个股票赚多少钱,而是首先规避风险。对于估值高的,竞争激烈的,模式不成熟的,业绩比较糟糕的,公司治理比较差的,难以判断的公司,我建议要统统回避,因为踩上地雷会要命的。

  选股、选股、选股!

  新三板市场短短时间内就挂牌了2775家公司(待审查待挂牌阶段的公司还有900家)。万得一级行业划分为信息技术的就有831家,占比远超A股市场。

  各种服务性公司(消费者服务,商业服务等)目前805家,占比也远超A股市场。而房地产加金融企业,仅62家,数量远少于A股。

  因此,新三板市场相当多的公司不受传统宏观经济周期驱动影响,也没有大到可以影响整个新三板指数的公司存在。这样的市场就是一个适合选股的市场。

  但是选股要优中选优,要学会反复比较的投资方法。即使看到一个公司觉得不错,也不要轻易下手,看看细分行业里有没有更好的,看看整个大行业里有没有更好的,看看跨行业比较有没有更好的。

  反复比较,论证,选出最优质的公司。以我们的新三板股票池筛选举例:目前2775只挂牌加做市的股票,不到2%的股票才入选我们的投资的新三板股票池。

  因为在做新三板研究,很多朋友经常给我推荐新三板股票,有些还可以,但大多数推荐逻辑都是被我推翻了,主要是我认为在这个细分行业内,我都能找到更好的公司。

  比如,朋友给我推荐了一个服务类公司A,我的论证模式是:服务类行业细分有12类,A公司属于的一类里就有40家可以比较,从业务模式,从估值,从竞争程度,从公司治理,从成长空间来看,A公司还可以,但是远不如这类行业里我最看好的B公司,那么,我为什么要关注A呢?

  投资新三板团队的核心竞争力不在于拉关系,并且随着新三板市场的下跌,关系也越来越不重要,我们的核心竞争力在于能够快速高效率筛选股票,能够按照一致性的逻辑去分析对比股票。

  成长、成长、成长!

  前面说过,新三板股票的流动性非常差,让很多投资者难以做交易。而相反,我非常喜欢新三板市场,原因是我总会想起巴菲特的话:“买入一只股票前,都要想一想,如果这个股票买入后市场就关掉了,还敢买入并且能够夜夜安枕,那么这个股票是真的可以买入。”

  由于新三板流动性很弱,交易的冲击成本很大,因此不适合做频繁交易。当然也不适合操纵,除非公司质地非常好,否则就是操纵者自己跟自己玩。

  投资新三板股票唯一能做的就是买入和公司一同成长。因此,这个成长也不能是短期仅半年一年的,而是应该能看三年甚至以上的成长。

  这样,才敢买入并持有。对于每个股票,我们都会论证并思考:如果这个股票三年停牌(比缺少流动性更严苛的假设),我们还敢不敢买入并持有它,如果不敢,最好还是不买。

  我们想的不是流动性一好,赚个短期价差就抛售,而是研究的是,这个公司三年后值多少钱,在三年后,即使没有流动性的情况下,我们依然能够出售或者转让这个股票,不仅能赚到钱,而且在场外,还有很多投资者因为公司的质地而愿意接手。

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