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收购喜万年后 距飞乐实现全球化布局还有多远

2015-12-16 14:13
络遇
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  近日,有报道指:飞乐音响与欧司朗旗下喜万年展开收购行动并正式签约。飞乐音响当初迫不及待率先向有意出售两大分拆业务的欧司朗伸出橄榄枝的事情,弄得几乎在业界是众所周知的,这次的签约消息出来,自然又轻易让业界再度聚焦在它的身上,但是,沸腾了一阵子,看清楚一点儿,大家又不禁冷静下来分析:不是说好欧司朗出售的业务值7-10个亿欧元的吗?飞乐音响1.49亿欧元到底买了什么呢?买这个有什么用啊?……

  12月11日上海飞乐音响股份有限公司(以下简称“飞乐音响”)发布了一份《飞乐音响:重大资产购买报告书(草案)》,里面披露了关于本次收购的诸多细节,下面这就藉此“依书直说”讲解一下,希望能为大家揭开一些疑惑。

  买的就是“HavellsMalta”和“香港Exim”

  该报告书草案中表示,飞乐音响拟通过全资子公司上海飞乐投资有限公司(简称“飞乐投资”)在英国设立的特殊目的载体INESA UK Limited(暂定名,简称“英国SPV”),以现金预计13,840万欧元收购Havells Malta Limited(简称“Havells Malta”、或者“HML”)经整合的80%股份;同时,又拟通过全资子公司飞乐投资以现金预计1,040万欧元收购Havells Exim Limited(简称“香港Exim”或者“Exim”)的80%股份。

  

  以下是简单的算术题:13,840万欧元+1,040万欧元=14880万欧元,也就约等于前面提到的1.49亿欧元。所以答案是呼之欲出:飞乐音响这次买的就是“Havells Malta”和“香港Exim”。据透露,这次交易对方包括Havells India Limited(简称“HIL”)和Havells Holdings Limited(简称 “HHL”)。

  HavellsMalta整合方案:资产剥离和股本调整

  上面已经指出,本次交易的交易标的为Havells Malta经整合的80%股份和香港Exim的80%股份。在报告书中还提到,交易标的交割前,交易对方需完成标的公司下属不在本次收购范围的部分资产的剥离工作。当中Havells Malta整合方案包括就资产剥离和股本调整。本次资产剥离背景包括,在这次交易前,Havells Malta间接持有的4家子公司已长期经营不善,连年亏损。

  这四家子公司及业务经营情况如下:

  

  

  据悉,本次的交易双方同意在本次交易交割前将Havells Malta上述间接持有的4家子公司股份进行剥离(该4家公司构成的剥离资产在报告书中统称为“剥离实体”)。截至2015年6月30日,剥离实体与标的资产之间的关联方经营性及非经营性应收应付账款总额为4,267.50万欧元。剥离实体的净资产情况如下:

  

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