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若三安顺利收购欧司朗 将对照明产业影响几何?

2016-10-09 09:14
论恒
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  若得国家一臂之力,或可增加收购胜算

  根据该公司官网介绍,三安光电的“背景”殊不简单,它是国家发改委批准的“国家高技术产业化示范工程”企业、国家科技部认定的“半导体照明工程龙头企业”,承担国家“863”、“973”计划等多项重大课题,并拥有国家级博士后科研工作站及国家级企业技术中心。

  资料显示,目前的三安光电的市值及营收规模都不如欧司朗,该项收购金额之庞大,也非三安光电一家上市公司能力所及,背后如有中国政府资金挹注才可能实现。为此有分析认为,虽然三安目前帐上的现金并不足以支付这笔庞大的收购费用,但一旦透过中国国家的资助,产生一个资金够大的投资团队,或者是中国政府出面给予财务上的协助,将很大可能会帮助该公司完成这笔交易。

  另一方面,对于欧司朗管理阶层与员工来说,换了新东家,只是能不能接受的问题,对工作本身的影响不大。于欧司朗的股东来说,70欧元收购价格具备一定的吸引力。况且,欧司朗本身仍是赚钱的公司,股价因收购消息的激励下,目前欧司朗的市值已经来到了63.65亿欧元。因此未来三安如果想要成功收购,势必要付出更高的代价,对欧司朗各股东也是乐观其成。

  事实上,作为一家仍在赚钱的国际巨头,怎么会说卖就卖呢?这也是引人疑惑的地方之一。原来,先前在2015年,欧司朗的大股东西门子集团,对于欧司朗营运与管理阶层的策略方向已颇有微词,当时欧司朗宣布出售旗下的照明通路事业,以及品牌使用权,并在马来西亚大举扩充LED芯片产能,以及投注巨资来研发更新的LED技术。

  西门子对此不满却不认同,打算出清手中拥有的欧司朗持股,并且可能会卖给亚洲的投资方,因此过去一年来,西门子已经与相当多的私募基金以及中国投资方纷纷展开洽谈。目前欧司朗的股东结构中,西门子公司拥有17% 的股权,但西门子还有一个SiemensPensionTrustEV公司,拥有2.5%股权,泛西门子体系约掌握2成欧司朗的股权。

  欧司朗其他重要的法人股东还有NorgesBankInvestmentManagement、DeutscheAsset & WealthManagementInvestmentGmbH 、CreditSuisseAG等等,包括德意志银行、瑞士信贷、著名的私募基金Blackrock等重要金融公司,未来三安想全资收购欧司朗,相关的股东态度与受益很值得留意。

  据称,当时的德国投资人是希望这家专注于照明的全球性公司,在决定摆脱其衰退的灯具业务后,能够集中发展汽车和特种照明市场。后续的发展,欧司朗确实把灯具业务拆分卖股权给中资财团,而欧司朗集团发展以来的动向,则是继续提供优质的LED产品给各界厂商,并在车用与特殊照明仍持续布局。

  中资如愿顺利收购,将对产业影响几何?

  对此,有分析指出,欧司朗的LED、OLED技术在全球处于领导地位,一旦收购成局,全球LED、OLED供应链恐备战。据了解,欧司朗在LED和OLED等半导体的技术方面至今在全球处于领先地位,LED产品的销售额约占欧司朗销售总额的25%。目前,从部件到光管理方案,欧司朗涉足完整的LED增值链,并拥有8000项LED专利。

  显然,欧司朗在照明与光电领域的实力市场有目共睹,特别是在车用光源市场的地位也是亚洲竞争对手所无法撼动。除此之外,欧司朗在红外线,以及激光光源产品的技术也很强,并且有良好的通路资源和布局完整的相关专利。

  对于中国厂商来说,取得欧司朗后,除了在车用照明市场取得领导地位之外,也打开了更多进军国际市场的可能,并完成了符合中国国家产业战略的垂直整合,一举从上到下,通路与专利、品牌的掌握,基本上高度提升了中国LED 相关厂商在全球市场的能见度,商业能量上将超过美国、日本 LED 等厂商的规模。

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